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A história dos futuros de suco de laranja ICE.
O suco de laranja concentrado congelado (FCOJ) é uma forma relativamente moderna de um produto agrícola básico. Durante séculos, as laranjas foram consumidas como uma fruta fresca, não armazenáveis por longos períodos de tempo ou facilmente transportadas por longas distâncias, exceto em forma seca. O mercado de citros mudou radicalmente quando o processo de fabricação do FCOJ foi inventado na Flórida em 1947. Demonstrando uma clara preferência pela conveniência e pelo sabor do FCOJ, os consumidores rapidamente substituíram o FCOJ por laranjas frescas. Mais recentemente, o mercado de suco de laranja concentrado e congelado experimentou um tremendo crescimento internacional devido às inovações tecnológicas nos sistemas de embalagem e transporte de granéis.
Hoje, mais de 70% das laranjas colhidas nos EUA são processadas para suco de laranja. Enquanto a maior parte do FCOJ produzido nos EUA é consumido internamente, o Brasil exporta a maior parte de sua produção. De fato, o Brasil domina o comércio mundial no FCOJ, respondendo por até 80% do mercado de exportação de suco de laranja congelado. Por causa da relação inversa entre as estações de crescimento para os EUA e o Brasil, a produção combinada faz do mercado de FCOJ um mercado durante todo o ano.
Embora vários fatores - como capacidade de processamento, doenças e a força do dólar americano - possam afetar a oferta de FCOJ, ele continua sendo um verdadeiro mercado "meteorológico". A geada e os congelamentos podem afetar a produção da Flórida, enquanto o clima seco e as secas podem afetar a produção brasileira. Essa sensibilidade aos fatores climáticos combinada com um competitivo mercado global de sucos / bebidas torna o preço do FCOJ extremamente volátil.
ICE Orange Juice Futures Especificações.
Futuros de suco de laranja, IntercontinentalExchange (ICE), OJ. O tamanho do contrato é de 15.000 libras. O tick mínimo é de 0,05, valendo US $ 7,50 por contrato.
Negocie eletronicamente na plataforma ICE das 8h às 16h, horário de Brasília.
Os principais meses de negociação para futuros e opções de suco de laranja são janeiro, março, maio, julho, setembro e novembro.
Por favor, consulte a página de divulgações para obter informações adicionais sobre esta seção.
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Como negociar opções de suco de laranja.
O comércio de suco de laranja tornou-se popular globalmente e os volumes de negociação continuam a aumentar. Sendo um dos sucos de frutas mais populares do mundo, o comércio de suco de laranja atrai uma variedade de participantes do mercado, que incluem os agricultores, processadores, armazéns, criadores de mercado e arbitradores. Vários instrumentos financeiros, como futuros e opções, estão disponíveis para negociação de suco de laranja. Este artigo discute a negociação de opções sobre contratos de suco de laranja, cenários de negociação, mercados de negociação de suco de laranja e perfis de participantes, os riscos, recompensas e como os fatores determinantes afetam os preços das opções para o comércio de suco de laranja. Opções de suco de laranja na bolsa de futuros ICE são tomadas como exemplos citados ao longo do artigo.
Soft Commodities, que incluem algodão, cacau, suco de laranja, café, açúcar, agora estão encontrando lugar nas carteiras de negociação de participantes ativos do mercado como uma classe alternativa de títulos negociáveis. A falta de capacidade de armazenamento e processamento antes de 1950 restringiu o suco de laranja ao que foi chamado de commodity de consumo no mesmo dia ou mercadoria perecível. Na década de 1950, a indústria de suco de laranja foi revolucionada pelo desenvolvimento do suco de laranja concentrado e congelado (FCOJ). Por meio de agentes de processamento, congelamento e aromatizantes, o suco de laranja tornou-se a bebida preferida do mundo e a commodity que é hoje.
Embora a criação de mercado, a arbitragem e a especulação continuem a permanecer no centro das negociações, a cobertura é o principal objetivo para o qual tantos produtos continuam sendo ativados para negociação nas principais bolsas globais. A cobertura é realizada por produtos derivados, como futuros e opções, que podem ser usados de forma eficiente pelos produtores, bem como pelos consumidores, para realizar o gerenciamento de riscos.
Na negociação de opções de suco de laranja, o ativo subjacente é um contrato futuro FCOJ-A. Um desses contatos futuros vale 15.000 libras de sólidos concentrados de suco de laranja. Isso significa que se um contrato de opção de suco de laranja expirar dentro do dinheiro (ITM), o comprador da opção de compra / venda de suco de laranja terá o direito de celebrar um contrato futuro de suco de laranja longo / curto. Ele pode então usar esse contrato de futuros para tomar uma de várias ações: negociar (vender / comprar) o contrato futuro, trocar o contrato por suco de laranja físico ou rolar o contrato para o contrato futuro de prazo seguinte.
Para simplificar, todos os exemplos abaixo usam uma unidade de suco de laranja concentrado e congelado. Menções de laranjas ou suco de laranja referem-se a uma unidade de suco de laranja concentrado e congelado. Cálculos realistas são fornecidos nas seções a seguir.
Suponhamos que seja janeiro e o suco de laranja concentrado congelado esteja sendo negociado atualmente a 135 cents / pound (o preço spot). Um agricultor de laranja espera que sua colheita (1 unidade de FCOJ, ou 15.000 libras) esteja pronta para venda em junho (em seis meses). O fazendeiro está nervoso com uma queda nos preços das laranjas no futuro próximo, então ele deseja garantir o preço mínimo de venda das laranjas (para dizer cerca de 130 centavos de dólar por libra-peso) para quando a safra estiver pronta. O fazendeiro está procurando uma cobertura ou proteção de preços em sua safra. Para fazer isso, ele pode comprar um contrato de opção de venda de suco de laranja.
Uma opção de venda dá ao agricultor o direito de vender o ativo subjacente a um preço específico de venda (ou greve) dentro de um determinado período de tempo. O produtor de laranja seleciona o contrato de opção com preço de exercício de 135 centavos e o vencimento em junho, quando sua colheita estará pronta. Ele paga antecipadamente um prêmio de opção de 4 centavos por libra (4 centavos X 15.000 libras = US $ 600).
A compra da opção de venda dará ao agricultor de laranja o direito, mas não a obrigação, de assumir uma posição vendida em um contrato futuro de suco de laranja a um preço predeterminado de 135 centavos no momento da expiração da opção. Este contrato futuro lhe dará o direito de vender as laranjas a este preço predeterminado (135 centavos / libra X 15.000 libras = 20.2500 dólares).
Cálculo da opção de suco de laranja na expiração.
Se o preço do suco de laranja cair para 110 centavos de dólar por libra-peso, a opção de colocar o suco de laranja na hora será in-the-money. Isso significa que o preço de exercício é maior do que o preço de mercado e, portanto, a opção vale dinheiro. O agricultor irá exercer a opção. O agricultor terá a posição de futuros curtos em 135 centavos. Ele ganhará 25 cents / pound da posição de futuros (135 cents / pound - 110 cents / pound = 25 cents / pound). Ele pagou o prêmio de opção inicial de 4 centavos de dólar por libra-peso, levando seu lucro líquido a 21 centavos de dólar por libra-peso. Ele pode vender seu suco de laranja ao preço de mercado de 110 centavos, levando o preço total de venda a 110 + 21 = 131 cents / pound. Para um contrato de 15.000 libras, ele receberá 15.000 * 131 centavos = $ 19.650. Se o preço do suco de laranja permanecer em torno dos mesmos níveis (digamos, 133 centavos) no momento da expiração, a opção será exercida. Ele conseguirá o contrato de curto prazo de 135 centavos e poderá se equiparar a 133 centavos, dando-lhe um lucro de 2 centavos. Ele venderá sua safra de laranja a taxas de mercado de 133 centavos. Deduzindo os 4 cents que pagou como prêmio de opção, seu preço líquido de venda é de 131 cents / pound (133 + 2 - 4 = 131 cents / pound). Para um contrato de 15.000 libras, ele receberá US $ 19.650. Se o preço do suco de laranja subir para 150 centavos no momento da expiração, a opção expirará sem valor (já que o preço atual é maior do que o preço de exercício da opção de venda). O agricultor não poderá exercer a opção e não obterá o contrato de futuros de curto prazo. No entanto, ele será capaz de vender a safra de laranja a taxas de mercado de 150 centavos de dólar por libra-peso. Deduzindo os 4 cents que pagou como prêmio de opção, seu preço líquido de venda será de 146 cents / pound (melhor do que o nível esperado de 130 cents / pound). Para um contrato de 15.000 libras, ele receberá US $ 21.900.
Em todos os cenários possíveis, o uso de uma opção de venda de suco de laranja forneceu ao agricultor benefícios duplos. Seu risco é limitado no lado negativo, com uma garantia de nível mínimo de preço (131 centavos), e ele é capaz de se beneficiar dos movimentos ascendentes dos preços. Isto vem ao custo do prêmio da opção de 4 centavos / libra.
Por outro lado, vamos considerar um processador de suco de laranja que deve comprar uma unidade de suco de laranja concentrado congelado em seis meses. O preço atual de uma unidade da FCOJ é de 135 centavos. O processador está preocupado que os preços da laranja possam subir, então ele quer limitar seu preço de compra a um máximo de cerca de 140 centavos de dólar por libra-peso. Para ganhar proteção de preço, o processador pode comprar uma opção de compra de suco de laranja. Ela seleciona uma opção com preço de exercício de 135 centavos e data de vencimento de seis meses no futuro. O custo inicial da opção inicial é de 4,5 centavos de dólar por libra-peso (4,5 centavos de dólar x 15.000 libras = 675 dólares). No momento da expiração, esta opção de compra, se in-the-money, lhe dará o direito de tomar uma posição comprada de futuros de suco de laranja que ela pode fechar com as taxas de mercado existentes para bloquear o preço de compra.
Cálculos de opção de chamada de suco de laranja na expiração:
Se o preço do suco de laranja cair para 110 centavos no momento da expiração, a opção expirará sem valor (já que o preço atual é menor do que o preço de exercício da opção de compra). O comprador não poderá exercer a opção e não obterá o contrato de futuros de longo prazo. No entanto, ela será capaz de comprar as laranjas a uma taxa de mercado de 110 centavos de dólar por libra-peso. Adicionando os 4,5 cents por libra que pagou como prêmio de opção de compra, seu preço líquido de compra será de 114,5 cents / libra (melhor do que o nível esperado de 140 cents / pound). Seu custo líquido será de 114,5 centavos * 15.000 libras = US $ 17.175. Se o preço do suco de laranja permanecer em torno dos mesmos níveis (digamos, 137 cents / pound) no momento do vencimento, a opção será exercida (já que o preço atual é superior ao preço de exercício da opção de compra). A fabricante de suco de laranja obterá o contrato de longo prazo a uma taxa pré-determinada de 135 centavos e poderá compará-lo a 137 centavos, dando-lhe um lucro de 2 centavos de dólar por libra-peso. Ela comprará suas laranjas a uma taxa de mercado de 137 centavos. Deduzindo os 4,5 cents que ela pagou como prêmio de opção, o preço de compra líquido é de 134,5 cents / pound (137 + 2 - 4,5 = 134,5 cents). Seu custo líquido será de 134,5 centavos * 15.000 libras = US $ 20.175. Se o preço do suco de laranja aumentar para 150 centavos / libra, a opção de compra do suco de laranja será injetada e será exercida. O comprador obterá a posição de futuros longos a 135 centavos. Ela pode compará-lo ao preço de convergência de 150 centavos, ganhando (150 - 135) = 15 centavos da posição de futuros. Ela pagou o prêmio da opção inicial de 4,5 centavos, levando o lucro líquido para 10,5 centavos de dólar por libra-peso. Ela pode comprar laranjas a um preço de mercado de 150 centavos, levando o preço total de compra a 139,5 cents / pound (150 - 10,5 = 139,5 cents / pound). Seu custo líquido será de 139,5 centavos * 15.000 libras = 20.925 dólares.
Também neste caso, a utilização de opções de suco de laranja garante um preço máximo de compra limitado em todos os cenários, com o benefício de menor preço de compra em caso de quedas no preço de mercado. Ao pagar uma fração do custo na forma de um prêmio de opção, o produtor e o consumidor podem efetivamente proteger o risco de queda e ainda assim manter o alto lucro / potencial de poupança alto.
Além dos cenários de hedge, os traders fazem apostas especulativas sobre contratos de suco de laranja para se beneficiarem de mudanças de preço e oportunidades de arbitragem. Os marketmakers também contribuem de forma importante, oferecendo liquidez suficiente e spreads estreitos no mercado de opções.
Idealmente, futuros ou opções podem ser usados para hedge, especulação ou arbitragem. No entanto, uma vantagem clara que as opções longas têm sobre os futuros é que as posições de opções longas não precisam de margem de margem ou de uma cotação diária de mercado como futuros. Essa conveniência vem com o custo do prêmio de opção não reembolsável sendo pago adiantado e está sujeito à decadência do tempo. Opções curtas exigem capital de margem.
As opções longas também limitam as perdas (limitadas ao prêmio da opção paga), enquanto os futuros têm um potencial de perda ilimitado em posições longas e curtas.
Perfil de mercado e participantes da negociação de opções de suco de laranja.
O comércio de futuros de suco de laranja concentrado e congelado começou em 1945 e é considerado uma das razões pelas quais as laranjas ocupam um dos primeiros lugares nos EUA. Atualmente, os contratos futuros de suco de laranja concentrado e congelado são negociados na bolsa ICE. O assentamento físico de um contrato igual a 15.000 libras de sólidos laranja é feito através da entrega em tambores ou tanques. Os países de origem permitidos para laranjas são os Estados Unidos, o Brasil, a Costa Rica e o México.
O Brasil lidera a lista de nações produtoras de laranja, seguida pelos Estados Unidos. Esses dois países são os mercados mais influentes para determinar os preços internacionais da laranja. Cerca de 98% das laranjas dos EUA vêm da Flórida, onde a safra é suscetível a eventos climáticos extremos, como furacões, ou a inesperados "cold snaps" que podem acabar com a safra inteira da estação. A concentração da maior parte da cultura em um único local e as possibilidades de eventos climáticos extremos, bem como condições similares no Brasil, levaram a alta incerteza e, portanto, alta volatilidade nos preços da laranja. Essa volatilidade é refletida nas avaliações de opções em laranja.
Aqui está o gráfico de volatilidade disponível no relatório de troca do ICE (Fonte: CRB-Infotech):
Tal volatilidade variada leva a uma alta volatilidade, o que torna os contratos de opção de suco de laranja adequados para os spreads do índice de negociação. Os spreads de taxa usando opções se ajustam àqueles instrumentos que têm alta volatilidade (isto é, altos níveis de variações na volatilidade entre as opções ITM, ATM e OTM).
O ICE Exchange tem opções do FCOJ A disponíveis para negociação nas cidades de Nova York, Londres e Cingapura, idealmente cobrindo todas as localizações geográficas da APAC, Europa e Estados Unidos durante o ciclo de 24 horas.
Fatores que afetam o preço da laranja e as avaliações da opção laranja:
Qualquer mercadoria agrícola é afetada pelo clima e pela doença. Laranjas não são exceção. De fato, a maioria das laranjas para suco de laranja é cultivada em dois locais, Flórida e Brasil. Isso significa que um clima extremo ou um evento de doença em um local pode atrapalhar ou até destruir uma quantidade enorme de suprimento global de FCOJ. Ambos os países são afetados por furacões e congelamento e geadas fora de época. O Brasil também sofre com secas de maio a junho, o que pode afetar a safra de laranja. Esses eventos climáticos impactam a safra de laranja, o que impacta os preços e preços das opções do FCOJ.
Os comerciantes de opções de suco de laranja devem prestar muita atenção às estações do ano e às previsões do tempo. As previsões de furacões podem resultar em aumentos acentuados de preços, já que os comerciantes antecipam os danos à safra de laranja. Uma vez que o furacão passa, os preços serão ajustados para refletir o dano real sofrido pela colheita. Antecipando o congelamento do inverno prejudicando a safra de laranja e reduzindo a oferta, os preços geralmente sobem em novembro. Este pico de preço pode reverter em dezembro e janeiro, uma vez que a extensão do dano de congelamento se torna clara. O relatório de intercâmbio do ICE (Fonte: CRB-Infotech) fornece a seguinte ilustração:
Os comerciantes também devem estar cientes de como as mudanças nos hábitos de consumo podem afetar os preços do suco de laranja. Um aumento no consumo no país onde as laranjas são cultivadas poderia reduzir a oferta de exportação. Os consumidores podem parar de ver o suco de laranja como bebida saudável e passar para outras bebidas, como tem acontecido nos Estados Unidos. A redução no consumo pode levar a quedas de preços.
Políticas governamentais, leis trabalhistas locais e desenvolvimentos do comércio internacional podem afetar a produção e o suprimento de laranja. O relatório de demanda e suprimento de suco de laranja e laranja do Departamento de Agricultura dos EUA cobre estimativas em todas as regiões produtoras de laranja nos Estados Unidos e no exterior. Os negociadores de opções de suco de laranja também devem seguir os itens de notícias relacionados ao comércio de suco de laranja de fornecedores populares de mercado e de dados de notícias, como a Bloomberg.
Para negociar opções de suco de laranja, é necessário ter uma conta de negociação de commodities com corretores regulamentados que autorizaram a associação com a respectiva bolsa.
Os juros, bem como os requisitos de diversificação, levaram os comerciantes a olhar para além das classes de segurança comuns de ações, títulos e commodities simples. O suco de laranja tem sido uma commodity flexível altamente volátil nos últimos anos, tornando-se um ativo de negociação de alto risco. Além dos fatores listados acima que afetam os preços spot laranja, a negociação de opções de suco de laranja também é impactada por fatores específicos de modelos de preços de exercício - preço de exercício ou de exercício, prazo de vencimento, taxa de retorno livre de risco (taxa de juros) e volatilidade. Os operadores de opções de suco de laranja devem estar cientes dessas dependências. Negociar opções de suco de laranja é aconselhável apenas para traders experientes que tenham conhecimento suficiente em negociação de opções.
Commodities: suco de laranja.
Antes de 1945, o suco de laranja era sempre espremido na hora - algo que deixou a indústria comercial de suco de laranja suscetível a choques devido à natureza altamente perecível do suco. A invenção do suco de laranja concentrado congelado (FCOJ) em 1945 - e o aumento de refrigeradores domésticos - abriu as portas para um mercado internacional. O concentrado congelado permaneceu como a forma mais popular de suco até 1985, quando os sucos reconstituídos e não concentrados ultrapassaram o tipo congelado.
Especificações do contrato.
15.000 libras de sólidos de suco de laranja (3% ou menos)
ICE: segunda a sexta-feira, das 8:00 às 14:00.
O 14º dia útil antes do último dia útil do mês do contrato.
Dólares americanos e centavos por libra.
US $ 0,0005 por libra (US $ 7,50 por contrato)
Produção.
Normalmente, as laranjeiras levam cerca de quatro anos para dar frutos e oito anos para chegar ao seu auge. As árvores podem permanecer produtivas por 20 a 25 anos. O Brasil e os EUA são os maiores produtores mundiais de suco de laranja (o Brasil ultrapassou a Flórida como produtor dominante anos atrás), seguido pelo México, União Européia, China e África do Sul.
Drivers de Preços.
Uma razão pela qual o Brasil conseguiu ultrapassar os EUA, já que o maior produtor de suco de laranja é o clima: as geadas e os furacões da Flórida podem resultar em produtos mais baixos e reduzir a produtividade de longo prazo das árvores. Fatores que influenciam os preços do suco de laranja incluem:
o clima, especialmente o transporte a frio / a frio e os custos de produção, preocupam a segurança dos alimentos (como quando os estoques de suco de laranja do Brasil foram contaminados com fungicida)
Sucos de laranja e opções.
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Alertas de comércio semanal.
Livre eGuide de Negociação de Futuros de Suco de Laranja.
Futuros de suco de laranja: Os futuros de suco de laranja concentrado e congelado na ICE Futures U. S. têm o segundo volume mais fino dos softs. Os 15.000 libras de sólidos de laranja especificados pelos contratos podem vir em tambores ou tanques, na opção de vendedores.
Os Estados Unidos e o Brasil superam todos os outros na produção de suco de laranja.
A colheita de laranja é outra commodity mais suscetível ao clima do que a maioria. Sistemas como furacões, congelamentos e tempestades tropicais podem chocar o mercado na estratosfera se eles chegarem na hora certa. É óbvio porque. Mais de 98% da safra norte-americana vem da Flórida, uma região geográfica que os britadores de soja teriam pavor.
Outra medida do fornecimento de suco de laranja é o número e a qualidade das árvores cítricas, um número publicado semestralmente pelo Serviço de Estatísticas Agrícolas da Flórida. O relatório também divide árvores por tipo - 1996 laranjeiras subiram 3% para 84,2 milhões, dos quais 78,5 milhões produziram frutas, por exemplo.
Uma árvore pode levar até 15 anos para atingir a maturidade.
Uma vez estabelecido um padrão de oferta, a menos que haja uma surpresa do tempo, é provável que a continuidade continue na mesma proporção. Enquanto os Estados Unidos produzem uma grande quantidade de laranjas, nem sempre é suficiente para alimentar a sede dos EUA por suco de laranja concentrado e congelado, que o país está importando em níveis quase recordes. Embora a dependência dos EUA em relação ao contribuinte primário no Brasil tenha aumentado recentemente, os analistas prevêem que as importações estão se estabilizando.
Especificações do contrato FCOJ.
Sucos De Laranja Futuros.
Unidade de Negociação - 15.000 lbs. de sólidos de laranja (3% mais ou menos).
Horário de Negociação - 8:00 - 14:00 (Horário de NY).
Cotação de preços - Preços cotados em centavos e centésimos de centavo.
Meses de negociação - janeiro, março, maio, julho, setembro, novembro, com pelo menos dois meses de janeiro listados em todos os momentos.
Flutuação Mínima - 5/100 de um centavo por libra (US $ 7,50 por contrato).
Último dia de negociação - 14º dia útil anterior ao último dia útil do mês.
Primeiro dia de aviso - primeiro dia útil do mês do contrato.
Limite diário de preço - limite diário: 5 centavos (US $ 7,50 por contrato) acima ou abaixo do preço de ajuste do dia anterior.
Limite Mensal Spot: Um valor de 10 centavos ($ 1500 por contrato) móvel acima ou abaixo do preço de ajuste do dia anterior. Além disso, durante e após o primeiro dia de aviso do mês spot, esse mesmo limite móvel de 10 cents também se aplica ao próximo mês de vencimento próximo. Limites mais amplos podem ter efeito sob certas condições de mercado. Além disso, movimentos substanciais de preços (2.000 pontos ou mais) podem ativar os preços de liquidação imputados.
ICE Orange Juice Futuros e Opções de Negociação.
Notícias de futuros.
Fatos rápidos de softs mensais.
Futuros de suco de laranja ICE.
O contrato futuro FCOJ-A é o contrato de referência mundial para o mercado global de suco de laranja concentrado e congelado. O preço do contrato entrega física do suco Grau A dos Estados Unidos (com classificação realizada pelo Departamento de Agricultura dos EUA), em depósito em depósito licenciado em troca em vários pontos de entrega nos EUA. Os países de origem permitidos são os EUA, Brasil, Costa Rica e México. FCOJ Contract Specifications.
O contrato futuro FCOJ-A é o contrato de referência mundial para o mercado global de suco de laranja concentrado e congelado. O preço do contrato entrega física do suco Grau A dos Estados Unidos (com classificação realizada pelo Departamento de Agricultura dos EUA), em depósito em depósito licenciado em troca em vários pontos de entrega nos EUA. Os países de origem permitidos são os EUA, Brasil, Costa Rica e México. FCOJ Contract Specifications.
Unidade de Negociação - 15.000 lbs. de sólidos de laranja (3% mais ou menos).
Horário de Negociação - 8:00 - 14:00 (Horário de NY).
Cotação de preços - Preços cotados em centavos e centésimos de centavo.
Meses de negociação - janeiro, março, maio, julho, setembro, novembro, com pelo menos dois meses de janeiro listados em todos os momentos.
Flutuação Mínima - 5/100 de um centavo por libra (US $ 7,50 por contrato).
Último dia de negociação - 14º dia útil anterior ao último dia útil do mês.
Primeiro dia de aviso - primeiro dia útil do mês do contrato.
Limite diário de preço - limite diário: 5 centavos (US $ 7,50 por contrato) acima ou abaixo do preço de ajuste do dia anterior.
Limite Mensal Spot: Um valor de 10 centavos ($ 1500 por contrato) móvel acima ou abaixo do preço de ajuste do dia anterior. Além disso, durante e após o primeiro dia de aviso do mês spot, esse mesmo limite móvel de 10 cents também se aplica ao próximo mês de vencimento próximo. Limites mais amplos podem ter efeito sob certas condições de mercado. Além disso, movimentos substanciais de preços (2.000 pontos ou mais) podem ativar os preços de liquidação imputados.
Mês de entrega 300 contratos.
Qualquer outro mês 1.600 contratos.
Todos os meses combinaram 2.500 contratos.
Futuros e opções têm um limite combinado em futuros equivalentes.
Grau básico - Grau U dos EUA com um valor Brix não inferior a 62,5 graus.
Pontos de entrega - armazéns licenciados do Exchange na Flórida, Nova Jersey, Delaware e Califórnia.
Métodos de entrega - Tambores ou tanques, a critério do vendedor.
Opções de futuros de suco de laranja.
Unidade de Negociação - Um Contrato Futuro FCOJ.
Horário de Negociação - 8:00 - 14:00 (Horário de NY).
Cotação de preços - Preços cotados em centavos e centésimos de centavo.
Meses de Negociação - Além de um contrato de opções de fevereiro, cada mês de futuros listado terá seu mês de opção listado para negociação (dois Januaries, março, maio, julho, setembro, novembro). Além disso, o mais novo mês calendário que não seja um mês futuro será listado (abril, junho, agosto, outubro, dezembro).
Flutuação Mínima - 5/100 de um centavo por libra (US $ 7,50 por contrato)
Último dia de negociação - a terceira sexta-feira do mês anterior ao mês da opção nomeada.
Data / Hora de Vencimento - Até às 17:00 horas (hora de Nova Iorque) em qualquer dia de negociação, incluindo o último dia de negociação.
Incrementos de Preço de Exercício - incrementos de 5 cêntimos para todos os meses do contrato.
Flutuação Mínima de Preço - 1/100 de um centavo.
Limites de Posição - Veja acima os Limites de Futuros / Opções combinados.
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