Calendário de eventos.
* A Nasdaq continuará a enviar alertas para notificar os clientes sobre os dias em que o mercado fechará mais cedo. Por favor, consulte esses alertas para informações completas, incluindo os horários de operação do sistema.
TradeDate & mdash; Cronograma de Data de Liquidação.
De acordo com as Seções 220.8 (b) (1) e (4) do Regulamento T do Federal Reserve Board, um corretor deve cancelar imediatamente ou liquidar uma transação de compra do cliente em uma conta corrente se o pagamento integral não for recebido dentro de cinco negócios. dias a partir da data da compra ou, de acordo com a Seção 220.8 (d) (1), solicitar a prorrogação do prazo especificado. A data em que os membros devem realizar tal ação é mostrada abaixo na coluna intitulada & ldquo; Reg. Data. & Rdquo;
Similarmente, a Regra 15c3-3 da SEC exige que as organizações membros tomem medidas imediatas para obter posse ou controle de valores mobiliários de acordo com o parágrafo (m) através de um procedimento de compra ou se os valores mobiliários não forem recebidos dentro de 13 dias úteis da data da venda ou , de acordo com o parágrafo (n), solicitar a prorrogação do prazo especificado. A data em que os membros devem tomar tal ação é mostrada abaixo na coluna intitulada "Data de prorrogação da SEC". & Rdquo;
Corretores, distribuidores e corretores de títulos municipais devem usar as datas de liquidação para fins de compensação e liquidação de transações de acordo com as bolsas de valores mobiliários.
Mais Informações.
As perguntas relativas à aplicação dessas datas de liquidação a uma situação específica podem ser direcionadas ao Departamento Corporativo de Integridade de Dados em:
Feriado e Horário de Negociação.
Cronograma de feriado.
Horário de Negócios.
TradeDate - Cronograma de Data de Liquidação.
De acordo com as Seções 220.8 (b) (1) e (4) do Regulamento T do Federal Reserve Board, um corretor deve cancelar imediatamente ou liquidar uma transação de compra do cliente em uma conta corrente se o pagamento integral não for recebido dentro de cinco negócios. dias a partir da data da compra ou, de acordo com a Seção 220.8 (d) (1), solicitar a prorrogação do prazo especificado. A data em que os membros devem tomar tal ação é mostrada abaixo na coluna intitulada “Reg. Data.
Similarmente, a Regra 15c3-3 da SEC exige que as organizações membros tomem medidas imediatas para obter posse ou controle de valores mobiliários de acordo com o parágrafo (m) através de um procedimento de compra ou se os valores mobiliários não forem recebidos dentro de 13 dias úteis da data da venda ou , de acordo com o parágrafo (n), solicitar a prorrogação do prazo especificado. A data em que os membros devem tomar tal ação é mostrada abaixo na coluna intitulada "SEC Extension Date".
Corretores, distribuidores e corretores de títulos municipais devem usar as datas de liquidação para fins de compensação e liquidação de transações de acordo com as bolsas de valores mobiliários.
Calendário de eventos.
* A Nasdaq continuará a enviar alertas para notificar os clientes sobre os dias em que o mercado fechará mais cedo. Por favor, consulte esses alertas para informações completas, incluindo os horários de operação do sistema.
TradeDate & mdash; Cronograma de Data de Liquidação.
De acordo com as Seções 220.8 (b) (1) e (4) do Regulamento T do Federal Reserve Board, um corretor deve cancelar imediatamente ou liquidar uma transação de compra do cliente em uma conta corrente se o pagamento integral não for recebido dentro de cinco negócios. dias a partir da data da compra ou, de acordo com a Seção 220.8 (d) (1), solicitar a prorrogação do prazo especificado. A data em que os membros devem realizar tal ação é mostrada abaixo na coluna intitulada & ldquo; Reg. Data. & Rdquo;
Similarmente, a Regra 15c3-3 da SEC exige que as organizações membros tomem medidas imediatas para obter posse ou controle de valores mobiliários de acordo com o parágrafo (m) através de um procedimento de compra ou se os valores mobiliários não forem recebidos dentro de 13 dias úteis da data da venda ou , de acordo com o parágrafo (n), solicitar a prorrogação do prazo especificado. A data em que os membros devem tomar tal ação é mostrada abaixo na coluna intitulada "Data de prorrogação da SEC". & Rdquo;
Corretores, distribuidores e corretores de títulos municipais devem usar as datas de liquidação para fins de compensação e liquidação de transações de acordo com as bolsas de valores mobiliários.
Mais Informações.
As perguntas relativas à aplicação dessas datas de liquidação a uma situação específica podem ser direcionadas ao Departamento Corporativo de Integridade de Dados em:
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Estratégias de opções disponíveis:
Chamadas cobertas (venda de chamadas contra ações mantidas por muito tempo) Compra-escreve (compra simultaneamente ações e vende calll) Cobertura de chamadas cobertas (compre uma chamada para fechar e vender uma chamada diferente)
As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, leia as Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Além disso, há riscos específicos associados à escrita de chamada coberta, incluindo o risco de que o estoque subjacente possa ser vendido ao preço de exercício quando o valor de mercado atual for maior que o preço de exercício que o call writer receberá. Um consultor de chamada coberto renuncia à participação em qualquer aumento no preço das ações acima do preço de exercício da chamada e continua a arcar com o risco de perda de propriedade se o preço da ação cair mais do que o prêmio recebido. Devido à importância de considerações fiscais para todas as transações de opções, o investidor que considera opções deve consultar seu consultor fiscal sobre como os impostos afetam o resultado de cada estratégia de opções. Comissões e outros custos podem ser um fator significativo. Um investidor em opções pode perder todo o valor de seu investimento em um período de tempo relativamente curto.
Condições de Negociação de Opções de Ações.
Perfis de margem do cliente e estratégias de opção.
O Saxo Capital Markets opera com dois perfis de margem:
Um perfil básico que, por padrão, permite que os clientes comprem apenas opções - opções e / ou chamadas. Um perfil avançado para clientes avaliados individualmente que permite ao cliente fazer o mesmo que o perfil básico e escrever opções (vender / short) e receber benefícios de margem em estratégias de opções (combinações de opções e / ou posições subjacentes).
Para obter mais informações sobre os requisitos de margem e os esquemas de redução de margem, consulte as seções Requisitos de margem e Esquemas de redução de margem abaixo desta seção. No caso de uma quebra de margem e o stop-out é acionado, todas as posições de opção serão fechadas. Detalhes dos requisitos de margem e subsídios para o perfil avançado podem ser vistos abaixo:
Opções de ações.
Preço da Chamada + Máximo ((X% * Preço Subjacente) - Out of the Money Amount), (Y% * Preço Subjacente))
Quantia Out-of-the-Money no caso de uma opção de compra é igual a: Max (0, Preço de Exercício da Opção - Preço Futuro Subjacente)
Exemplo: short 1 DTE jan14 12.50 Ligue para 0.08.
(0,08 * 100 partilhas) + ((0,15 * 12,30) - (12,50-12,30) * 100 partilhas) 8 € de prémio + 164,5 € de margem.
Opções de ações.
Put Price + Maximum ((X% * Preço Subjacente) - Out of the Money Amount), (Y% * Preço de Exercício))
Exemplo: short 1 DTE jan14 12 Coloque em 0.06.
6 € de prémio + 154,5 € de margem.
Máximo ((Strike Long Call - Strike Short Call), 0)
Exemplo: curto DTE Jan14 12,5 Ligue para 0,10 e longa DTE Jan14 13,5 Ligue para 0,02.
(0,10-0,02) * 100 ações + (13,5-12,5) * 100 ações.
8 € de prémio + 100 € de margem.
Touro espalhou.
Exemplo: DTE curto Jan14 Coloque 12 Coloque em 0,08 e DTE longo Jan14 11 Coloque em 0,02.
(0,08-0,02) * 100 ações + (12-11) * 100 ações.
6 € de prémio + 100 € de margem.
Se inicial margem curta colocar & gt; Short Call inicial, então.
Margem inicial Short Put + Price Short Call.
Se Initial Margin Short Call & gt; = Initial Short Put, então.
Margem Inicial Short Call + Price Short Put.
Esquemas de redução de margem.
Posições de opções curtas em Opções de Estilo Americano podem ser combinadas com posições de opções longas ou cobrindo posições na entrega subjacente para compensar a exposição de alto risco. Como tal, as taxas de margem podem ser reduzidas ou mesmo dispensadas. Vamos fornecer redução de margem nas seguintes combinações de posições:
Chamada Coberta.
Uma posição de chamada curta pode ser compensada com uma posição longa no estoque subjacente.
Ligue / Coloque Spread.
Uma posição de spread permite uma posição de opção longa para cobrir uma posição de opção curta de uma opção do mesmo tipo e a mesma entrega subjacente. Quando a opção longa é mais profunda no dinheiro em comparação com a opção curta (spread de débito), o valor da opção longa é usado até o valor da opção curta para cobertura sem margem adicional a ser necessária.
Quando a perna curta é mais profunda no dinheiro em comparação com a perna longa (spread de crédito), o valor total da opção longa é usado para cobertura, além de uma margem adicional igual à diferença de strike.
Nota: Para negociar fora de uma posição de spread, recomenda-se que primeiro feche a perna curta antes de fechar a perna longa para evitar a carga de margem alta da posição de opção curta nua. No entanto, como a reserva de margem de spread pode não ser suficiente para cobrir a quantia em dinheiro necessária para recomprar a posição de opção curta, um cliente pode se ver bloqueado em uma posição da qual ele não pode negociar sem que fundos adicionais sejam disponibilizados.
Straddle curto / estrangular.
A regra straddle / strangle curta é diferente em comparação com as regras Covered e Spread, já que as pernas do short straddle não oferecem cobertura uma para a outra. Um straddle curto / estrangular combina uma chamada curta com um put curto. Como a exposição do call curto e do put curto são opostos em relação à direção do mercado, apenas a margem adicional da perna com a maior carga de margem é necessária.
Quando a perna da chamada da posição do estrangulamento é atribuída, o cliente precisa entregar o estoque subjacente. Vice-versa, quando o put é atribuído, o cliente precisa receber o estoque subjacente. O estoque longo pode ser combinado com a parte restante da chamada do strangle original, resultando em uma chamada coberta.
Requisitos de margem.
Para determinados instrumentos, incluindo Stock Options, exigimos uma taxa de margem para cobrir perdas potenciais envolvidas na manutenção de uma posição no instrumento. As opções de ações são tratadas como opções de estilo premium completas.
Exemplo premium completo:
Ao adquirir uma posição comprada em uma opção premium completa, o valor do prêmio é deduzido do saldo em dinheiro do cliente. O valor de uma posição de opção longa aberta não estará disponível para negociação de margem diferente da indicada nos esquemas de redução de margem.
No exemplo a seguir, um cliente compra uma Apple Inc. DEC 2013 530 Call @ $ 25 (ações da Apple Inc. estão sendo negociadas a US $ 529,85. Uma opção é igual a 100 ações, compra / venda de comissões US $ 6,00 por lote e taxa de câmbio é US $ 0,30. saldo de US $ 10.000,00, o resumo da sua conta mostrará:
Resumo de caixa e posição.
1 * 25 * 100 partilhas =
Valor não realizado de posições.
Transações não reservadas.
Valor da conta.
Não disponível como garantia de margem.
- 1 * 25 * 100 partilhas =
Usado para o requisito de margem.
Disponível para negociação de margem.
No caso de uma opção premium completa, as transações não reservadas serão adicionadas ao saldo em dinheiro do cliente no processamento overnight. No dia seguinte, quando o mercado de opções passar para US $ 41 (spot às 556,50), o resumo da conta mostrará:
Resumo de caixa e posição.
1 * 41 * 100 partilhas =
Valor não realizado de posições.
Transações não reservadas.
Valor da conta.
Não disponível como garantia de margem.
- 1 * 41 * 100 partilhas =
Usado para o requisito de margem.
Disponível para negociação de margem.
Valor da posição: Aumentado devido ao preço da opção ser maior.
Valor Não Realizado das Posições: Aumentado devido ao preço da opção ser maior.
Saldo em dinheiro: Reduzido pelo preço da opção. "Transações não reservadas" agora é zero.
Valor da conta: aumentou devido ao preço da opção ser maior.
Não disponível como garantia de margem: aumentou devido ao novo valor da posição.
Margem de opção curta.
Uma posição de opção curta expõe o detentor dessa posição a ser designado para entregar os recursos subjacentes quando outro participante do mercado que detém uma posição longa exercer seu direito de opção. Perdas em uma posição de opção curta podem ser substanciais quando o mercado se move contra a posição. Portanto, cobraremos uma margem premium para garantir que o valor contábil suficiente esteja disponível para fechar a posição vendida e a margem adicional para cobrir turnos durante a noite no valor subjacente. As cobranças de margem são monitoradas em tempo real para alterações nos valores de mercado e um stop out pode ser acionado quando a cobrança de margem total para todas as posições marginadas excede o perfil de atendimento de margem do cliente.
A fórmula genérica para a taxa de margem de opção curta é:
Margem Opção Curta = Margem Premium + Margem Adicional.
A margem premium garante que a posição de opção curta possa ser fechada a preços correntes de mercado e igual ao preço atual de compra, no qual a opção pode ser adquirida durante o horário de negociação. A margem adicional serve para cobrir as variações do preço durante a noite no valor subjacente quando a posição da opção não pode ser fechada por causa do horário de negociação limitado.
Para opções sobre Ações, a margem adicional é igual a uma porcentagem do valor de referência subjacente menos um desconto para o valor que a opção está fora do dinheiro.
Chamada de Margem Adicional = Máx (X% * Ponto Subjacente) - Valor Fora do Dinheiro, Y% * Ponto Subjacente) Margem Adicional Colocada = Máx. (X% * Ponto Subjacente) - Valor Out-of-the-Money, Y% * Preço de Exercício)
As porcentagens de margem são definidas pela Saxo Capital Markets e estão sujeitas a alterações. Os valores reais podem variar por contrato de opção e são configuráveis nos perfis de margem. Os clientes podem ver os valores aplicáveis nas condições de negociação do contrato.
O valor fora do dinheiro para uma opção de compra é igual a:
O montante fora do dinheiro para uma opção de venda é igual a:
Máximo (0, Preço Spot Subjacente - Greve de Opção)
Para obter o valor da moeda envolvida, os valores adquiridos precisam ser multiplicados com a unidade de negociação (100 ações).
Suponhamos que o FORM aplicou uma margem X de 15% e uma margem Y de 10% sobre as ações da Apple.
Um cliente short um Apple DEC 2013 535 Call em US $ 1,90 (estoque da Apple em 523,74). O valor da figura da opção é 100 compartilhamentos. O valor do OTM é de 11,26 pontos de estoque (535-523,74), resultando em uma margem adicional de 67,30 pontos de estoque (US $ 6.730). No resumo da conta, a margem premium é retirada do valor da posição:
- 1 * $ 1,90 * 100 ações =
Valor não realizado de posições.
Transações não reservadas.
Não disponível como garantia de margem.
Usado para o requisito de margem.
- 100 ações * ((0,15 * 523,74) - 11,26)
Disponível para negociação de margem.
Ações corporativas.
Ações corporativas em compartilhamentos podem afetar quaisquer opções listadas nesses compartilhamentos. Pode ser necessário ajustar os contratos de opção de tal forma que o valor de uma posição em tal opção antes e depois da ação corporativa permaneça a mesma.
Definições
& ldquo; Ações corporativas & rdquo; significa um evento corporativo que pode impactar o preço da ação / quantidade de ações em circulação da empresa relevante. Ações corporativas incluem emissões de ações, fusões, conversões, desdobramentos, vendas e dividendos;
& ldquo; Data de expiração & rdquo; Significa a data efetiva da Ação Corporativa, a data na qual ou a data após a negociação de uma operação sem o seu dividendo ou distribuição previamente declarado.
Transações entre a Saxo Capital Markets e o cliente.
O estoque subjacente pode estar sujeito a ações corporativas. Como resultado de uma ação corporativa, o contrato de opção de compra de ações pode precisar ser ajustado. Várias bolsas têm diferentes formas de tratar ações corporativas. As bolsas de opções decidirão, caso a caso, como uma ação corporativa afetará o contrato de opção e as posições nos contratos de opção.
Os dois métodos comuns de ajuste são o Método da Razão & rsquo; e o "Método de Pacote". A Saxo Capita Markets seguirá o aviso de troca no que diz respeito à aplicação do ajuste na série de opções e na posição do cliente. No entanto, a Saxo Capital Markets reserva-se o direito de fechar as posições abertas dos clientes antes de um ajuste de opção na data ex-se um ajuste de ação corporativa não for suportado pela Saxo Capital Markets.
Um exemplo é quando uma entrega subjacente para o contrato de opção ajustado pode ser uma cesta de títulos e componentes de caixa. Especialmente para spin-offs e demergers, a ação corporativa poderia resultar em uma cesta de entregas onde o contrato de opção original se estabeleceria em uma série de componentes entregáveis. Os contratos de opção por si só não precisam ser ajustados no caso deste método; em vez disso, a entrega subjacente é redefinida. Sempre que a entrega subjacente for redefinida como uma cesta / pacote contendo múltiplos componentes, ou qualquer proporção de ações subjacentes, a Saxo Capital Markets não apoiará a ação e encerrará qualquer posição aberta do cliente.
Para saber mais sobre a Ação Corporativa, por favor, dirija-se ao curso on-line The Industry Industry Council:
Exercício antecipado de opções.
Os detentores de uma posição comprada nas opções American Style podem exercer a opção a qualquer momento antes do vencimento. Para exercer uma posição de opção longa, uma solicitação de exercício pode ser inserida no aplicativo de negociação; no "Resumo da conta".
Quando a solicitação de exercício é entrada, a posição da opção é fechada ao preço 0 e uma posição no instrumento subjacente é criada no preço de exercício. Isso acontece instantaneamente.
Os clientes devem sempre considerar fechar a posição de opção no mercado e adquirir o instrumento subjacente separadamente. Muitas vezes, o valor de mercado da opção excede o lucro não realizado da abertura da posição subjacente ao preço de exercício.
Exercício de corte.
As solicitações de exercícios devem ser inseridas antes do horário limite do exercício, conforme especificado pela Saxo Capital Markets; veja estes em Condições de liquidação de opções de contrato. A hora limite do Exercício para os clientes da Saxo Capital Markets é anterior aos prazos limite definidos pela bolsa, de modo a dar à Saxo Capital Markets e às suas corretoras o tempo para enviar o pedido para as bolsas. Se as solicitações de exercícios forem inseridas após o horário de corte, os clientes serão rejeitados e o cliente deve esperar até o próximo dia para se exercitar antes do horário de corte.
Último dia de negociação
No último dia de negociação, os clientes não poderão exercer nenhuma posição, uma vez que o processo de auto exercício de validade gerenciará o exercício em relação ao valor de liquidação do exercício.
Uma opção é categorizada como um produto vermelho, pois é considerado um produto de investimento com alta complexidade e alto risco.
A Saxo Capital Markets é obrigada a categorizar os produtos de investimento oferecidos aos clientes de varejo, dependendo da complexidade e do risco do produto, como: verde, amarelo ou vermelho. Por favor, consulte a nossa "Categorização de risco do produto".
A negociação de opções pode expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Por favor, leia Características & amp; Riscos de Opções Padronizadas antes de comprar ou vender uma opção para saber mais sobre as características e riscos das opções negociadas em bolsa.
Outros riscos: Spreads, straddles e outras estratégias de opção de múltiplas pernas podem acarretar custos substanciais de transação, incluindo várias comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e geralmente envolvem riscos maiores e mais complexos do que as negociações de opções básicas.
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